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彰化信貸如何辦理青年創業貸款銀行信貸年息鴻海自動化沒降低成本 里昂維持劣於大盤
【聯合晚報╱記者林韋伶／台北報導】 2014.08.26 03:11 pm 自7月底獨排眾議給予上市股鴻海(2317)劣於大盤評等後，里昂證券再度出具報告，表示鴻海第二季利潤提升是因為權利金與保修費用降低，在自動化沒有降低人力成本的情況下，持續給予鴻海劣於大盤評等，目標價則為108.94元。里昂證券分析，檢視鴻海第二季財報，之所以毛利率季增加100個基點，主要是因為權利金與保修費用季減約80個基點，且不但不認為自動化降低了人力費用，更指出人力費用不管用絕對金額或是營收占比來計算，還是持續在提升當中。里昂證券也分析，打入特斯拉(Tesla)組裝供應鏈，預估將在2019到2025年間為鴻海淨利帶來10%到12%的上行空間，但也指出鴻海要爭取到全車組裝的機會相當小，維持其劣於大盤評等，目標價則為108.94元。里昂證券表示，在台灣第二季電子硬體廠商中，除了仁寶以外，包括和碩、廣達、緯創、鴻海等公司利潤皆表現走強，其中在和碩、廣達與緯創的案例中，核心業務成績改善為一大重點。然而觀察鴻海的財報可以發現，自動化並沒有替鴻海降低人力成本，且產品組合改變預估也無法帶來更好的利潤，鴻海第二季利潤提升似乎僅因為權利金與保修費用降低。此外，頂新集團併購全台最大第四台業者中嘉(CNS)，對鴻海來說是一大打擊，且不認為在台灣的4G服務，將對未來鴻海營收有明顯的貢獻。若以更長遠的眼光來看，假設特斯拉在2020年前有40萬台車的產能，而其中鴻海取得100%的組裝訂單，再加上拿到全部特斯拉電子模組的組裝訂單，然後分別以7%與10%的毛利率來計算，預估鴻海2019年到2025年的毛利將有13%到15%的成長空間，然而里昂證券預估，鴻海要拿到特斯拉全車組裝訂單難度相當高。
新聞來源http://forum.udn.com/forum/NewsLetter/NewsPreview?Encode=big5&NewsID=8895325
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